一段时间以来，证券板块与市场整体表现有所脱节。1月20日，证券板块出现回暖迹象——截至收盘，该板块小幅上涨0.42%。此前，证券板块已连续下跌5日，累计跌幅超过4%。
对此，中信建投证券非银及金融科技团队在研报中表示，此次证券板块调整并非趋势反转，而是对短期过热行情的良性修正，将引导市场弱化题材炒作、逐步向震荡向上行情演进，证券板块的行情亦不会缺席这一进程。
近期，证券行业捷报频传，多家上市券商年度“成绩单”陆续出炉。其中，中信证券2025年营收、净利润同比分别上升28.75%、38.46%，主要归因于财富管理、投资交易等业务收入的增加。西南证券预计2025年实现净利润10.28亿元至10.98亿元，同比增长47%至57%，主要系财富管理、证券投资及投资银行业务同比大幅增长。东北证券预计2025年净利润同比增长69.06%，主要得益于投资业务收益与财富管理业务收入显著提升。国联民生证券预计2025年归母净利润同比增长406%，主要得益于完成对民生证券的收购并表，以及证券投资、经纪等业务的收入增长。
喜人业绩的背后，是资本市场持续活跃带来的动能。东海证券研报称，短期来看，高活跃度的市场环境有利于提升券商整体业绩弹性，市场风险偏好的回暖也有助于推动投行业务和资产管理业务的复苏，为券商多元化收入结构提供支撑。
展开剩余50%如果说业绩是券商当下的答卷，那么证券类App用户活跃度则预示着潜力。易观千帆最新数据显示，2025年12月，证券类App月活跃人数达1.75亿，环比增长1.75%，同比增长2.26%，创2025年以来月度新高。全年来看，月均活跃人数达百万级别的券商App数量从2024年的24家增至25家。
多家证券类App近期上线保险专区，也成为证券类App更新的一大亮点。沪上某券商金融科技部门负责人表示，在大量存款和理财集中到期、居民财富寻求新去向的窗口期，保险与证券公司深化合作，有助于共同把握相关机遇。证券公司可通过整合包括保险在内的多元化金融产品，为投资者提供更为全面、一站式的资产配置解决方案。
展望后市，面对当前证券板块业绩与估值、市场表现出现“背离”的情况，多家机构认为这反而为投资者提供了潜在布局机会。国联民生证券研报表示，当前市场热度回升，政策环境积极，若市场趋势延续，券商板块仍具弹性。在政策推动下，证券行业优化进程有望加快，优质头部券商在稳健经营、专业能力等方面的优势将进一步凸显。此外，目前证券板块估值仍处于历史较低水平。
中国银河证券研报表示，当前，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出健康发展态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能等均有望成为券业提升ROE的驱动力。
来源：上海证券报
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